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国信期货原油2020年半年报

来源:互联网作者:保融配资点击:

  主要结论

      由于受到疫情及全球经济下行因素影响,今年国际原油期货价格波动巨大。

      美国WTI 原油期货5 月合约临近交割出现逼仓行情,一度出现负报价。负油价的出现令沙特、俄罗斯等主要产油国下定决心减产。5-6 月份在持续减产和欧美复工复产等利好影响下,国际油价持续反弹。

      1、主产国持续减产

      经过3 月份沙特、俄罗斯原油价格战后,OPEC+联合减产的决心和计划都是相对明确的。但是,沙特和俄罗斯并不希望油价上涨过高,主要担心美国页岩油增产复产抢占市场份额。所以,当油价上涨过快时,OPEC+可能会缩减减产规模。

      而当油价下跌太深时,OPEC+也可能会加大减产规模。

      2、全球原油需求回升

      疫情对全球经济影响减弱,由早期因陌生而恐慌,到熟悉后习惯并接受疫情的存在。即使疫情没有完全控制住,美国仍然坚持复工复产。而且疫苗或者有效药物早晚会研制出来,疫情因素淡化后全球原油需求下半年有望继续回升。

      3、美元指数走弱,通胀预期可能升温

      从美元指数走势来看,2004 年以来,美元指数基本维持在70-105 之间运行,今年为了救市,美国推出无限量QE 政策,0-0.25%的低利率可能维持两年,即未来两年美联储可能都不会加息。这也意味着可能会产生通胀预期,资金需要寻找投资的渠道,以原油为代表的大宗商品可能吸引资金流入。

      展望未来:美国WTI 原油价格下半年预计主要在30-50 美元/桶区间运行;INE 原油期货主力合约价格下半年预计主要在250-400 元/桶区间运行。

【责任编辑:保融配资资讯网】
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