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险资交易国债期货不得投机

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原标题:险资交易国债期货不得投机

  为支持保险资金参与国债期货交易,有效防范风险,根据《关于商业银行保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易的公告》精神,中国银保监会于近日发布了《保险资金参与国债期货交易规定》(以下简称《国债期货规定》),并同步修订了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》(以下简称《衍生品办法》)和《保险资金参与股指期货交易规定》(以下简称《股指期货规定》)。

  保险资金参与国债期货不得用于投机目的

  今年3月,银保监会曾就以上3项制度向业内征求意见。据统计,此次《国债期货规定》与之前的征求意见稿相比,条目改为17条,同时进行了7处修改,其中变动较大的有3处。

  第一处是对参与目的的表述与期限进行了一定调整。《国债期货规定》明确,保险资金参与国债期货应以对冲或规避风险为目的,不得用于投机目的,具体包括:对冲或规避现有资产风险;对冲未来半年内拟买入资产风险,或锁定其未来交易价格;对冲或规避资产负债错配导致的利率风险。其中,拟买入资产,应当是机构按其投资决策程序,已经决定将要买入的资产。

  对于拟买入资产,若未在决定之日起的半年内买入,或在规定期限内放弃买入,应当在规定期限结束后或做出放弃买入决定之日起的15个交易日内,终止、清算或平仓相关衍生品。征求意见稿中,该期限为10个交易日。

  第二处是对保险资金参与国债期货交易,所选期货公司的净资本要求进行了修改。征求意见稿规定期货公司上季末净资本达到人民币3亿元(含)以上,且不低于客户权益总额的8%;此次要求,上季末净资本达到人民币3亿元(含)以上,且净资本与公司风险资本准备的比例不低于150%。

  第三处是在第17条,《国债期货规定》规定,保险机构参与国债期货交易,持仓比例因市场波动等外部原因不再符合本规定要求的,应当在15个交易日内调整完毕,并在季度报告中向银保监会报告,列明事件发生的原因及处理过程。保险机构应每半年回溯国债期货买入计划与实际执行的偏差,纳入每半年及年度稽核审计报告,并按规定向银保监会报告。

  征求意见稿中,调整期限为10个交易日,同时,未做回溯偏差等要求。

  强调内部风险管控

  《国债期货规定》明确,保险资金参与国债期货交易,应当以确定的资产组合(以下简称“资产组合”)为基础,分别开立国债期货交易账户,实行账户、资产、交易、核算等的独立管理。保险机构应当根据资产配置和风险管理要求,制定合理的交易策略,并履行内部决策程序。

  《国债期货规定》还明确了保险机构的持仓限制。保险机构所持有的卖出国债期货合约价值,不得超过其对冲标的债券债券型基金资产的账面价值;所持有的买入国债期货合约价值及融入资金余额,合计不得超过该资产组合净资产的50%。

  另外,保险机构在交易日结束所持有的合并轧差后的国债期货合约价值及融入资金余额,合计不得超过公司上季末总资产的20%。

  同征求意见稿一致,此次强化操作、技术、合规风险管控,比如,要求保险机构参与国债期货交易,应当根据公司及资产组合实际情况,动态监测相关风险控制指标,制定风险对冲有效性预警机制,及时根据市场变化对交易作出风险预警。

【责任编辑:保融配资资讯网】
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